El sector de la construcción cerrará el ejercicio 2005 después de haber generado un 4,6% más de valor que en 2004, que de por sí ya había sido un año excepcional. Se cumplen, por tanto, cuatro años consecutivos con crecimientos anuales entre un 4 y un 5%, habiendo evolucionado claramente por encima de la marcha del PIB español.

Para 2006 se podría esperar algo de desgaste, pero sin ser demasiado significativo: un 3,7% de crecimiento, previsión que todavía situaría a España entre los tres países de la Europa occidental con un sector constructor más dinámico, por encima de otros grandes mercados de referencia como el francés, el italiano o el británico.

Las previsiones a plazo más largo dibujan un panorama positivo –sigue habiendo crecimiento– pero algo más tibio en tanto que los subsectores de mayor peso específico –residencial e ingeniería civil– podrían haber ya tocado techo.  

Mercado residencial: tímidos atisbos de moderación

La hipótesis para el subsector estrella –la edificación residencial– es que el crecimiento puede durar todavía un año más, tras el cual podría aguardar una época de estancamiento, en cuyo transcurso se podría ir satisfaciendo la demanda sin necesidad de crear oferta a los ritmos tan extremos de los últimos años, a través de la recolocación paulatina del aparentemente voluminoso stock de viviendas en manos de inversores.

El ritmo al cual se irá produciendo todo ello tiene mucho que ver con el grado de beneficio que el incremento de precios de la vivienda vaya provocando, que por lo pronto continúa tan alto como siempre, aunque con unos primeros y todavía tímidos atisbos de moderación.  

Crecimiento discreto para la edificación no residencial

El comportamiento de la edificación no residencial a lo largo de 2005 también ha sido ligeramente mejor de lo que se esperaba.

A diferencia de lo que pasa en el sector de la vivienda, los vaivenes de la demanda son continuos en este contexto. Oficinas, comercios y logística –por citar tres de las principales áreas de actividad que impulsan a este sector– han entrado en  2005 con cierta debilidad; el contrapunto ha venido de la mano de la industria y de la promoción pública. La tendencia a medio plazo es de crecimiento muy discreto. 

La rehabilitación, empujada por el “efecto riqueza”

No es ninguna novedad constatar el buen estado de salud del subsector de rehabilitación, si bien en el año 2005 se está llegando a una cota de referencia: por cada dos euros gastados en edificación de nueva planta –residencial y no residencial– se está destinando un euro a rehabilitación.

El dinamismo del sector inmobiliario tiene buena parte de responsabilidad en el fenómeno: es el llamado “efecto riqueza”, es decir, la percepción por parte de los propietarios de vivienda del incremento del valor de sus inmuebles y la manera en que esto redunda en su confianza como consumidores. Esta combinación de reconocimiento de la vivienda como algo valioso –es más, de valor en alza– junto con una buena situación de acceso a la financiación están haciendo posible este buen comportamiento de la rehabilitación en España.  

Espectacular evolución de la ingeniería civil

Tampoco se albergan dudas sobre el papel de la ingeniería civil dentro del sector construcción español. Su evolución reciente ha sido incluso más espectacular que la de la edificación residencial –más del 6,5% de promedio anual en los pasados tres años– y su futuro inmediato parece no albergar demasiadas incógnitas, a la vista de los amplios planes del Gobierno respecto a infraestructuras y transporte.

Se apuesta, por tanto, porque los ritmos de crecimiento para el año siguiente y los uno o dos próximos continúen por la banda alta por donde han discurrido hasta ahora. El escenario post-2007, con la anunciada deriva de los fondos de la Unión hacia los nuevos socios, continúa tan lleno de incógnitas como hace seis meses.  

El sector en Europa: crecimiento muy moderado

El conjunto del sector construcción en el área Euroconstruct (Alemania, Austria, Bélgica, Chequia, Dinamarca, Eslovaquia, España, Finlandia, Francia, Holanda, Hungría, Irlanda, Italia, Noruega, Polonia, Portugal, Reino Unido, Suecia, Suiza) se encamina en 2005 a superar los 1,2 billones de euros de valor generado.

Esto supone tan sólo un incremento del +1,3% y un retroceso respecto al crecimiento del sector en 2004, que fue capaz de generar un +2,2% más de valor que en 2003. Hace tan sólo seis meses, en la conferencia Euroconstruct de junio en Cardiff se había previsto un crecimiento para 2005 idéntico al de 2004, lo cual demuestra cómo el empeoramiento del sector se ha materializado en el segundo semestre.

La previsión para el sector construcción no es la única que ha empeorado: la previsión macroeconómica del conjunto de países del grupo Euroconstruct también se ha revisado a la baja. A pesar de esto, la previsión de crecimiento de la economía europea continúa siendo más elevada que la de la construcción.

Por todo ello, en la perspectiva del corto plazo (2006-2008) todavía se vislumbra crecimiento en la construcción europea, pero en una banda muy contenida, entre el 1,5 y el 2%.

Otra de las conclusiones que arroja la conferencia de Euroconstruct es que el mercado de la construcción en Europa continúa siendo una amalgama de situaciones nacionales muy heterogéneas, y a menudo bajo los promedios generalizadores se esconden situaciones particulares que divergen respecto al comportamiento general del grupo, tal y como se muestra en el gráfico que analiza las expectativas de crecimiento país a país a lo largo del período 2005-2008. En este sentido, puede apreciarse cómo el número de países por encima de la media del grupo supera con claridad al número de países que se quedan por debajo del promedio.

La explicación reside en el hecho de que los países que más crecen cuentan con unos volúmenes de mercado muy pequeños y, por tanto, su capacidad de alterar el promedio es asimismo muy limitada. De hecho, de los “cinco grandes” tan sólo España se sitúa con claridad por encima de la media del grupo, mientras que Alemania e Italia se encuentran entre los países con menores expectativas de crecimiento.

Vistas las tendencias de los anteriores informes Euroconstruct, no resulta nada nuevo continuar observando cómo son los países de la Europa central y del este los que lideran el ranking de potencial de crecimiento.

De todas maneras, los resultados de 2005 también han sido algo por debajo de lo que se esperaba en estos países: un +5,4% cuando se había previsto un +6,0%. No obstante, esto no ha afectado a las expectativas para los años siguientes en este contexto de países, donde el crecimiento previsto supera la barrera del 7% anual.

Si se analizan por separado cada uno de los mercados del sector constructor, se ponen de manifiesto unos esquemas de evolución también claramente diferentes, tal y como se comenta a continuación.  

Residencial: contraste entre oriente y occidente

La edificación residencial de nueva planta –responsable prácticamente de un cuarto de todo el valor generado en el sector– parece dejar atrás unos años de buen comportamiento para dirigirse a una situación de estancamiento a partir de 2006.

De nuevo el contraste entre los mercados occidentales y orientales es muy manifiesto: mientras que en Europa occidental la situación va a ser incluso algo regresiva, en los países del este va a haber crecimiento, que va a ser además muy fuerte a partir de 2007.

También van a ser muy positivos los crecimientos del sector residencial en Suecia, Bélgica, Holanda y Dinamarca, si bien van a ser fenómenos de corta duración: el “boom” sueco puede extinguirse en 2006, el estancamiento belga llegará en 2007 y el danés en 2008.

Otros mercados de gran tamaño como Francia, Reino Unido y España parecen poco proclives a repetir sus momentos de mejor comportamiento. En el otro extremo, va a haber un balance neto negativo al final del período 2004-08 en países como Suiza, Italia, Portugal, Alemania e Irlanda.  

A la espera de la recuperación del mercado no residencial

En el capítulo de edificación no residencial de nueva planta, 2005 está resultando un año decepcionante puesto que las expectativas de acabar el ejercicio con crecimiento no se han acabado materializando. Además, en la revisión de previsiones de Euroconstruct se prevé un escenario 2006-2007 de crecimiento, pero algo por debajo de lo que se creía hace seis meses. Sigue, por tanto, posponiéndose la tan esperada recuperación del mercado no residencial europeo.

Irlanda es el país con perspectivas más brillantes para su mercado no residencial en el período 2004-08, puesto que se espera un flujo de inversiones tanto privadas como públicas en virtualmente todos los submercados.

Suecia es el otro país de Europa occidental donde el mercado no residencial está destinado a crecer alrededor del 10,5% en 2006 y 2007; de hecho, habrá una recuperación clara del mercado de oficinas y perspectivas positivas en la construcción relacionada con la educación, la salud y el comercio.

Eslovaquia va a ser el único país del grupo de la Europa del este que no consigue auparse a la lista de los líderes de crecimiento futuro, principalmente como consecuencia de la tendencia a la baja de la construcción comercial, que tiene un gran peso específico en este país. Portugal y Alemania se vislumbran como mercados recesivos entre 2004 y 2008.  

La ingeniería crece por encima del conjunto del sector

El mercado de la ingeniería civil ha demostrado ser el de crecimiento más rápido y sostenido de los últimos años y las previsiones indican que va a continuar así, creciendo por encima de los promedios del sector construcción. Las infraestructuras de transporte (ferrocarril, pero sobre todo carreteras) van a ser las principales responsables de este buen comportamiento.

No es nada nuevo observar cómo los países de la Europa central y del este van a ser los que lideren el mercado de la ingeniería civil en términos de crecimiento. Pero aparte de ellos, las previsiones son también muy prometedoras en otros países como España, Suecia, Irlanda o Austria, que basan su optimismo en ambiciosos programas gubernamentales de inversión en infraestructuras de transporte.

España aprovechará al máximo sus últimos años como perceptora neta de fondos de la Unión. En el extremo opuesto, hay que continuar destacando el panorama recesivo en Portugal y Alemania, donde la ingeniería civil es una de las principales víctimas de los recortes presupuestarios.

ITeC (www.itec.es)